Strive ชี้บิตคอยน์อาจพุ่งไม่จำกัด เหตุวิกฤตหนี้สหรัฐ

แมตต์ โคล ซีอีโอของ Strive บริษัทที่ดำเนินธุรกิจในรูปแบบ “บริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์” (Bitcoin treasury company) ซึ่งระดมทุนจากตลาดเพื่อนำเงินไปซื้อและถือครองบิตคอยน์ไว้ในงบดุล ออกมาเปิดเผยมุมมองว่า ราคาบิตคอยน์อาจ “พุ่งไปไม่จำกัด” (go to infinity) เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐ พร้อมชี้ว่าปัจจัยที่จะผลักดันให้เกิดภาพดังกล่าวไม่ใช่ความจำกัดของอุปทานบิตคอยน์เอง หากแต่เป็นวิกฤตหนี้ของรัฐบาลสหรัฐที่สะสมตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง และจะบั่นทอนมูลค่าเงินดอลลาร์ในท้ายที่สุด

โคลให้ความเห็นผ่านรายการของ Bloomberg Crypto ในช่วงที่สินทรัพย์ดิจิทัลโดยรวมกลับไปมีมูลค่าตลาดรวมราว 3 ล้านล้านดอลลาร์อีกครั้งนับตั้งแต่เดือนมกราคมเป็นต้นมา ขณะที่ Strive ถูกมองว่าเป็นหนึ่งในผู้ซื้อบิตคอยน์เชิงรุกที่สุดในรอบวัฏจักรนี้ เพราะบริษัทใช้วิธีระดมทุนจากตลาดการเงินเพื่อสะสมบิตคอยน์ไว้ในงบดุลอย่างต่อเนื่อง แทนที่จะพึ่งรายได้จากการดำเนินธุรกิจเพียงอย่างเดียว

ภาพรวมของข่าว

ข่าวนี้เป็นความเห็นของซีอีโอบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์รายหนึ่งที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 23 กันยายน 2569 โดยมีใจความหลักว่าปัญหาหนี้ของรัฐบาลสหรัฐคือตัวแปรชี้ขาดอนาคตราคาบิตคอยน์ ไม่ใช่คุณสมบัติเรื่องอุปทานจำกัดของบิตคอยน์อย่างที่มักถูกพูดถึงกันบ่อยครั้ง การวางกรอบเช่นนี้ทำให้ข้อโต้แย้งของโคลกลายเป็นการเดิมพันกับความล้มเหลวทางวินัยการคลังของสหรัฐมากกว่าการเดิมพันกับตัวเทคโนโลยีหรืออุปสงค์ของสินทรัพย์ดิจิทัลเพียงลำพัง

สิ่งที่ทำให้ความเห็นนี้มีน้ำหนักในสายตาของผู้ติดตามตลาดคือ ช่วงเวลาที่โคลออกมาแสดงความคิดเห็น สินทรัพย์ดิจิทัลเพิ่งฟื้นกลับมามีมูลค่าตลาดรวมราว 3 ล้านล้านดอลลาร์อีกครั้งนับตั้งแต่ต้นปี หลังผ่านช่วงตลาดหมีที่กดราคาสินทรัพย์ดิจิทัลลงอย่างหนักก่อนหน้านั้น และ Strive เองก็มีประวัติการสะสมบิตคอยน์อย่างต่อเนื่องในฐานะบริษัทเทรชัวรี

ประเด็นหลักที่เกิดขึ้น

ประเด็นแรกคือคำพูดที่โคลใช้ในรายการว่า “เราคิดว่าบิตคอยน์สามารถพุ่งไปไม่จำกัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์” ซึ่งเป็นการอธิบายผ่านมุมมองของค่าเงิน ไม่ใช่การคาดการณ์ราคาเป็นตัวเลขดอลลาร์ การพูดแบบนี้มีนัยว่าบิตคอยน์จะไม่ได้ “แพงขึ้น” เพราะตัวบิตคอยน์แข็งแกร่งขึ้นเพียงอย่างเดียว แต่เป็นเพราะดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ที่ถูกจำกัดปริมาณ

ประเด็นที่สองคือการชี้ว่า หากธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังถอนตัวออกจากตลาดพันธบัตรทั้งหมด อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีจะยืนอยู่เหนือระดับ 10% แล้วในตอนนี้ นั่นหมายความว่าตลาดพันธบัตรในปัจจุบันยังทำงานได้เพราะมีแรงหนุนจากการแทรกแซงของภาครัฐ ไม่ใช่เพราะสถานะการคลังของสหรัฐแข็งแรง

ประเด็นที่สามคือการที่โคลยืนยันว่าโมเดลบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ยังไม่ล้ม และประเด็นที่สี่คือการเปิดเผยว่าหุ้นบุริมสิทธิ SATA ของ Strive ซึ่งจ่ายปันผลเป็นเงินสดรายวัน ให้ผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์เองมากกว่า 100% ในปี 2026 แม้ราคาบิตคอยน์จะแทบทรงตัวก็ตาม

รายละเอียดและข้อมูลสำคัญ

โคลอธิบายกลไกของตลาดพันธบัตรสหรัฐว่า ปัจจุบันกระทรวงการคลังภายใต้การนำของสก็อตต์ เบสเซนต์ มีบทบาทในการกดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรช่วงอายุยาวให้อยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แต่การแทรกแซงลักษณะนี้เพียงยื้อเวลาให้กับระบบ เพราะไม่มีพรรคการเมืองฝ่ายใดในวอชิงตันแสดงความเต็มใจที่จะลดการใช้จ่ายของภาครัฐอย่างจริงจัง หากไม่มีฝ่ายใดยอมลดรายจ่าย ภาระหนี้ก็จะยังเพิ่มขึ้นและกดดันมูลค่าเงินดอลลาร์ต่อไป

จากตรรกะดังกล่าว Strive จึงเปิดเผยประมาณการต่อสาธารณะว่าบิตคอยน์จะเติบโตในอัตราทบต้นเฉลี่ยปีละ 50% ไปจนถึงปี 2030 โดยโคลระบุว่าตัวเลขนี้ถือว่าอนุรักษนิยมเมื่อเทียบกับวัฏจักรตลาดกระทิงของบิตคอยน์ในอดีต เขาเคยเสนอกรอบความคิดนี้ไว้ก่อนหน้านี้เมื่อครั้งประกาศว่าตลาดหมีสิ้นสุดลงแล้วเมื่อเดือนที่ผ่านมา ซึ่งเป็นช่วงเวลาก่อนการให้สัมภาษณ์ครั้งล่าสุดนี้

อีกประเด็นสำคัญคือหุ้นบุริมสิทธิ SATA ของ Strive ซึ่งมีลักษณะจ่ายปันผลเป็นเงินสดรายวัน ตามคำกล่าวของโคล ผลิตภัณฑ์นี้ให้ผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์มากกว่า 100% ในปี 2026 ขณะที่ราคาบิตคอยน์แทบไม่ขยับในปีเดียวกัน ความแตกต่างนี้สะท้อนว่ากระแสเงินสดจากปันผลสามารถสร้างผลตอบแทนที่แยกออกจากทิศทางราคาสินทรัพย์อ้างอิงได้ในบางสภาวะ

ตัวเลขหรือข้อมูลที่ควรจับตา

ตัวเลขชุดแรกคือมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัลที่กลับมาแตะระดับประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์อีกครั้งนับตั้งแต่ต้นปี ตัวเลขนี้เป็นตัวชี้วัดภาพรวมของความเชื่อมั่นในกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัล และเป็นฉากหลังที่ทำให้ความเห็นของโคลถูกจับตามากขึ้น

ตัวเลขชุดที่สองคืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีที่โคลระบุว่า หากปราศจากการแทรกแซงของธนาคารกลางและกระทรวงการคลัง จะยืนเหนือ 10% แล้ว ซึ่งเป็นตัวเลขสมมติเชิงเปรียบเทียบที่เขาใช้เน้นความเปราะบางของสถานะการคลัง ไม่ใช่ตัวเลขที่เกิดขึ้นจริงในตลาด

ตัวเลขชุดที่สามคือการคาดการณ์อัตราการเติบโตทบต้นปีละ 50% ของบิตคอยน์ไปจนถึงปี 2030 ซึ่งเป็นประมาณการของบริษัท ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกันได้ และตัวเลขชุดที่สี่คือผลตอบแทนของหุ้นบุริมสิทธิ SATA ที่เหนือกว่าบิตคอยน์มากกว่า 100% ในปี 2026

นอกจากนี้ ในหน้าข่าวต้นทางยังปรากฏข้อมูลราคาตลาดประกอบ อาทิ ราคาบิตคอยน์ที่ราว 83,002.64 ดอลลาร์ ปรับลง 1.16% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีที่ระดับ 5.26% และราคาทองคำที่ราว 4,213.80 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นตัวเลข ณ ช่วงเวลาที่ข่าวเผยแพร่ ตัวเลขเหล่านี้อาจเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา และไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของคำกล่าวอ้างของโคลโดยตรง แต่ช่วยให้เห็นภาพแวดล้อมของตลาดในจังหวะนั้น

ปัจจัยและผลกระทบต่อตลาด

หัวใจของเรื่องนี้อยู่ที่ความเชื่อมโยงระหว่างตลาดพันธบัตรสหรัฐกับราคาสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีเป็นตัวเลขที่ใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงในการคิดต้นทุนค่าเสียโอกาสของการถือสินทรัพย์อื่น เมื่อผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้น การถือสินทรัพย์ที่ไม่ให้ดอกเบี้ยอย่างบิตคอยน์จะเสียเปรียบเชิงเปรียบเทียบ แต่ในมุมกลับกัน หากนักลงทุนเริ่มเชื่อว่ามูลค่าเงินดอลลาร์จะถูกกัดกร่อนจากหนี้ภาครัฐ สินทรัพย์ที่ถูกจำกัดปริมาณก็อาจถูกมองว่าเป็นที่เก็บมูลค่าแทน

การแทรกแซงของภาครัฐในตลาดพันธบัตรช่วยกดต้นทุนการกู้ยืมของรัฐให้ต่ำลงได้ในระยะสั้น แต่ก็สร้างคำถามเชิงโครงสร้างว่า ระบบจะยั่งยืนได้หรือไม่หากไม่มีแนวโน้มว่าการขาดดุลจะลดลง ประเด็นนี้ไม่ได้กระทบเฉพาะบิตคอยน์ แต่กระทบต่อตลาดค่าเงิน ตลาดตราสารหนี้ และราคาสินทรัพย์ทุกประเภทที่อ้างอิงกับดอลลาร์

ในแง่ของกลุ่มบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ โคลโต้แย้งว่าโมเดลนี้ไม่เคยล้มเหลว เขาระบุว่าบริษัทที่ไม่มีวิทยานิพนธ์การลงทุนชัดเจน หรือมีเงื่อนไขหนี้ที่ไม่สมเหตุสมผล ต่างหากที่ประสบปัญหาเมื่อตลาดหมีมาเยือน ขณะที่ผู้ซื้อที่มีวินัยยังคงสะสมบิตคอยน์ต่อ แม้กระทั่งในช่วงที่กลุ่มบริษัทเทรชัวรีบนวอลล์สตรีทกลับเข้าซื้ออีกครั้ง การมองเช่นนี้ทำให้ผลการดำเนินงานของบริษัทกลุ่มนี้ถูกวัดกันที่คุณภาพของโครงสร้างเงินทุนและวินัยในการสะสม ไม่ใช่เพียงขนาดของบิตคอยน์ที่ถืออยู่

มุมมองต่อผู้ติดตามตลาด

สำหรับผู้ที่ติดตามตลาด สิ่งที่ควรจับตาคือทิศทางของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐ ว่ายังถูกกดไว้ได้หรือเริ่มขยับสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เพราะหากตัวเลขนี้ขยับขึ้นมาก ความเชื่อเรื่องการชุมนุมของต้นทุนทางการเงินก็จะกลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง

อีกจุดที่ต้องจับตาคือท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลัง ว่ายังคงมีบทบาทในตลาดพันธบัตรมากน้อยเพียงใด เพราะโคลชี้ชัดว่าการแทรกแซงในปัจจุบันเป็นเพียงการเลื่อนเวลาของปัญหา ไม่ใช่การแก้ปัญหาที่ต้นเหตุ

ประการสุดท้ายคือการติดตามสถานะการเงินของบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ด้วยกันเอง ทั้งเงื่อนไขการกู้ยืม ต้นทุนทางการเงิน และความสามารถในการจ่ายปันผลของตราสารบุริมสิทธิ เพราะส่วนนี้เองที่กำหนดว่า บริษัทใดจะอยู่รอดได้ในวันที่ตลาดไม่เอื้ออำนวย

บริบทสำหรับผู้อ่านไทย

ข่าวนี้มีความเกี่ยวข้องกับนักลงทุนไทยในหลายชั้น อย่างแรกคือตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของไทยเคลื่อนไหวสอดคล้องกับตลาดโลกในระดับสูง นักลงทุนไทยที่ถือบิตคอยน์หรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นจึงได้รับผลจากทิศทางค่าเงินดอลลาร์และอัตราดอกเบี้ยสหรัฐโดยตรง

อย่างที่สองคือผลกระทบผ่านค่าเงินบาท ความเชื่อของตลาดว่าดอลลาร์จะอ่อนค่าลงในระยะยาวมีผลต่อการคำนวณต้นทุนและผลตอบแทนของนักลงทุนไทยที่ลงทุนในสินทรัพย์ต่างประเทศ ทั้งกองทุนรวม หุ้นสหรัฐ และสินทรัพย์ดิจิทัล เพราะผลตอบแทนที่แท้จริงต้องคิดรวมการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยน

อย่างที่สามคือมิติของทองคำและสินทรัพย์ที่ถูกมองว่าเป็นที่เก็บมูลค่า เมื่อความกังวลเรื่องการคลังของประเทศมหาอำนาจกลับมาเป็นหัวข้อสนทนา สินทรัพย์จำพวกนี้มักได้รับความสนใจเพิ่มขึ้นในฐานะทางเลือกในการกระจายความเสี่ยง ข่าวนี้จึงไม่ใช่เรื่องเฉพาะวงการคริปโต แต่เป็นเรื่องของโครงสร้างการเงินโลกที่ส่งแรงสั่นถึงพอร์ตการลงทุนในไทยได้

เหตุใดข่าวนี้จึงน่าสนใจ

ความน่าสนใจอยู่ที่การที่ผู้บริหารบริษัทเทรชัวรีรายหนึ่ง เลือกวางเหตุผลสนับสนุนบิตคอยน์ไว้บนพื้นฐานของปัญหาหนี้สาธารณะของสหรัฐ แทนที่จะอ้างเรื่องอุปทานจำกัดเพียงอย่างเดียว การเปลี่ยนกรอบเช่นนี้ทำให้การถกเถียงเรื่องบิตคอยน์ผูกเข้ากับเศรษฐศาสตร์การคลัง ซึ่งเป็นประเด็นที่นักลงทุนสายมหภาคจับตามากขึ้นเรื่อย ๆ

อีกเหตุผลหนึ่งคือความเห็นนี้เป็นการแสดงจุดยืนที่ชัดเจนจากผู้บริหารที่ดูแลบริษัทซึ่งมีผลประโยชน์ในทิศทางที่บิตคอยน์สูงขึ้น โดยใช้การคาดการณ์การเติบโตทบต้นปีละ 50% ถึงปี 2030 เป็นตัวชี้วัดความเชื่อของบริษัท ผู้อ่านจึงควรรับฟังพร้อมกับตระหนักว่าผู้พูดมีส่วนได้ส่วนเสียกับทิศทางราคาโดยตรง

คำศัพท์ที่ควรรู้

คำอธิบายศัพท์สำคัญ

บริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ (Bitcoin treasury company) หมายถึงบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในฐานะตัวกลางระดมทุน อาจมาจากการขายหุ้นหรือออกตราสารหนี้ แล้วนำเงินที่ได้ไปซื้อบิตคอยน์เพื่อถือไว้ในงบดุลของบริษัทเป็นสินทรัพย์หลัก บริษัทลักษณะนี้มีรายได้จากหลากหลายช่องทาง และยังอาจออกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่อ้างอิงกับบิตคอยน์ด้วย

หุ้นบุริมสิทธิ (Preferred Stock) คือตราสารที่ให้สิทธิในการรับเงินปันผลก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ และมักมีเงื่อนไขการจ่ายเงินปันผลที่แน่นอนกว่า หุ้นบุริมสิทธิ SATA ของ Strive มีลักษณะพิเศษตรงที่จ่ายปันผลเป็นเงินสดรายวัน

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปี หมายถึงผลตอบแทนที่นักลงทุนจะได้รับจากการถือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่มีอายุไถ่ถอน 10 ปี ตัวเลขนี้ใช้เป็นเกณฑ์อ้างอิงของต้นทุนการเงินทั่วโลก และมักถูกจับตาในฐานะสัญญาณความเชื่อมั่นต่อสถานะการคลังของสหรัฐ

การแทรกแซงเพื่อกดอัตราผลตอบแทนช่วงอายุยาว (capping long-end rates) หมายถึงการดำเนินการของทางการเพื่อพยุงราคาพันธบัตรระยะยาวและทำให้ดอกเบี้ยระยะยาวอยู่ในระดับที่ควบคุมได้ แนวทางนี้ช่วยลดต้นทุนการกู้ยืมในระยะสั้น แต่ถูกวิพากษ์ว่าอาจเลื่อนปัญหาโครงสร้างการคลังออกไปข้างหน้า

อัตราการเติบโตทบต้นต่อปี (CAGR) คืออัตราเติบโตที่คำนวณเสมือนผลตอบแทนถูกนำไปทบ compounding ต่อเนื่องทุกปีตลอดช่วงเวลาหนึ่ง การคาดการณ์ที่ 50% ต่อปีถึงปี 2030 จึงเป็นตัวเลขระดับสูงมากซึ่งสะท้อนความเชื่อมั่นสูงของผู้เสนอ

มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์ดิจิทัล คือผลรวมราคาตลาดของเหรียญดิจิทัลทั้งหมด เป็นตัวชี้วัดขนาดของอุตสาหกรรมโดยรวม และเป็นตัวเลขที่บอกทิศทางการไหลเข้าออกของเม็ดเงินในภาพกว้าง

สรุปประเด็นสำคัญ

ประเด็นสำคัญที่สุดของข่าวนี้คือการที่แมตต์ โคล ซีอีโอของ Strive มองว่าบิตคอยน์อาจพุ่งไปไม่จำกัดเมื่อเทียบกับดอลลาร์ โดยอ้างเหตุผลเรื่องวิกฤตหนี้ของรัฐบาลสหรัฐเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก ไม่ใช่ความจำกัดของอุปทานบิตคอยน์

ประเด็นรองคือข้อโต้แย้งว่า ตลาดพันธบัตรสหรัฐยังทำงานได้เพราะมีการแทรกแซงจากธนาคารกลางและกระทรวงการคลัง หากถอนการสนับสนุนออก ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีจะยืนเหนือ 10% และการแทรกแซงนั้นก็เพียงยื้อเวลาไว้เท่านั้น

ประเด็นต่อมาคือการคาดการณ์อัตราการเติบโตทบต้นปีละ 50% ของบิตคอยน์ไปจนถึงปี 2030 ซึ่งบริษัทมองว่าเป็นตัวเลขที่อนุรักษนิยม และการที่หุ้นบุริมสิทธิ SATA ที่จ่ายปันผลรายวันให้ผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์มากกว่า 100% ในปี 2026 ขณะที่ราคาบิตคอยน์แทบทรงตัว

ประการสุดท้ายคือการที่โคลโต้แย้งว่าโมเดลบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ยังไม่ล้มเหลว บริษัทที่ไม่มีวิทยานิพนธ์ชัดเจนหรือมีเงื่อนไขหนี้ไม่เหมาะสมต่างหากที่เผชิญปัญหาเมื่อตลาดหมีมาเยือน ผู้อ่านควรใช้ข้อมูลทั้งหมดนี้ประกอบการทำความเข้าใจ โดยตระหนักว่าผู้ให้ความเห็นเป็นผู้บริหารของบริษัทที่มีส่วนได้ส่วนเสียโดยตรงกับราคาบิตคอยน์

คำถามที่พบบ่อย

1. แมตต์ โคล คือใคร และ Strive ทำธุรกิจอะไร

แมตต์ โคล เป็นซีอีโอของ Strive ซึ่งเป็นบริษัทที่ดำเนินธุรกิจในรูปแบบบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ โดยระดมทุนจากตลาดเพื่อนำเงินไปซื้อและถือครองบิตคอยน์ไว้ในงบดุลของบริษัท บริษัทลักาณะนี้ใช้เงินทุนที่ได้จากการระดมทุนเป็นเครื่องมือหลักในการสะสมบิตคอยน์ และยังออกผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้อง เช่น หุ้นบุริมสิทธิ SATA ที่จ่ายปันผลเป็นเงินสดรายวัน

2. ทำไมโคลจึงบอกว่าบิตคอยน์อาจพุ่งไปไม่จำกัด

โคลอธิบายผ่านมุมมองของค่าเงินว่า ปัญหาหนี้และการขาดดุลของรัฐบาลสหรัฐจะกัดกร่อนมูลค่าของดอลลาร์ในระยะยาว เมื่อดอลลาร์อ่อนค่าลง สินทรัพย์ที่ถูกจำกัดปริมาณอย่างบิตคอยน์จะดูมีมูลค่าเพิ่มขึ้นเมื่อคิดเป็นดอลลาร์ เขาจึงใช้คำว่าไม่จำกัดเพื่อเน้นว่าทิศทางขึ้นอยู่กับฝั่งของดอลลาร์มากกว่าฝั่งของบิตคอยน์

3. ตัวเลขการเติบโต 50% ต่อปีหมายความว่าอย่างไร

ตัวเลขนี้เป็นประมาณการของ Strive ที่ให้ไว้ต่อสาธารณะ ว่าบิตคอยน์จะเติบโตในอัตราทบต้นเฉลี่ยปีละ 50% ไปจนถึงปี 2030 โคลระบุว่าตัวเลขนี้ถือว่าอนุรักษนิยมเมื่อเทียบกับวัฏจักรตลาดกระทิงในอดีตของบิตคอยน์ อย่างไรก็ตาม นี่เป็นเพียงการคาดการณ์ของบริษัท ไม่ใช่ผลลัพธ์ที่รับประกันได้ และการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลมีความผันผวนสูงมาก

4. หุ้นบุริมสิทธิ SATA ของ Strive มีความพิเศษอย่างไร

หุ้นบุริมสิทธิ SATA จ่ายปันผลเป็นเงินสดรายวัน ตามคำกล่าวของโคล ผลิตภัณฑ์นี้ให้ผลตอบแทนเหนือกว่าบิตคอยน์เองมากกว่า 100% ในปี 2026 แม้ราคาบิตคอยน์จะแทบทรงตัวในช่วงเดียวกัน ประเด็นนี้ถูกยกขึ้นเพื่อแสดงว่ากระแสเงินสดจากปันผลสามารถสร้างผลตอบแทนที่แยกจากทิศทางราคาสินทรัพย์อ้างอิงได้

5. วิกฤตหนี้สหรัฐเกี่ยวข้องกับราคาบิตคอยน์อย่างไร

โคลให้เหตุผลว่า การที่รัฐบาลสหรัฐไม่มีแนวโน้มจะลดการใช้จ่าย และต้องพึ่งการแทรกแซงตลาดพันธบัตรเพื่อกดดอกเบี้ยระยะยาวไว้ สะท้อนความเปราะบางของสถานะการคลัง หากนักลงทุนเริ่มเชื่อว่าดอลลาร์จะถูกกัดกร่อน สินทรัพย์ที่ถูกจำกัดปริมาณอย่างบิตคอยน์อาจถูกมองว่าเป็นทางเลือกในการเก็บมูลค่าแทน แต่นี่เป็นข้อสันนิษฐานของผู้ให้ความเห็น ไม่ใช่ข้อเท็จจริงที่พิสูจน์แล้ว

6. โมเดลบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์กำลังเสื่อมความนิยมจริงหรือไม่

โคลโต้แย้งว่าโมเดลนี้ไม่เคยล้มเหลว แต่บริษัทที่ไม่มีวิทยานิพนธ์การลงทุนชัดเจนหรือมีเงื่อนไขหนี้ที่ไม่เหมาะสมต่างหากที่ประสบปัญหาเมื่อตลาดหมีมาเยือน เขาระบุว่าผู้ซื้อที่มีวินัยยังคงสะสมบิตคอยน์ต่อ แม้ในช่วงที่กลุ่มบริษัทเทรชัวรีบนวอลล์สตรีทกลับเข้าซื้ออีกครั้ง

7. นักลงทุนไทยควรจับตาอะไรจากข่าวนี้

สิ่งที่ควรจับตาคือทิศทางอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ท่าทีของธนาคารกลางสหรัฐและกระทรวงการคลังต่อตลาดพันธบัตร และสถานะการเงินของบริษัทเทรชัวรีบิตคอยน์ด้วยกันเอง ทั้งเงื่อนไขการกู้ยืมและความสามารถในการจ่ายปันผล เพราะค่าเงินดอลลาร์และอัตราดอกเบี้ยสหรัฐส่งผลถึงค่าเงินบาทและผลตอบแทนของนักลงทุนไทยที่ถือสินทรัพย์ต่างประเทศโดยตรง

คำเตือน: บทความนี้จัดทำเพื่อให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่คำแนะนำการลงทุน การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินต้นได้