พันธบัตรสหรัฐ

ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์โลกในสัปดาห์นี้เคลื่อนไหวอย่างที่ตำราการเงินเรียกว่า “ภาวะหลบภัย” อย่างเต็มรูปแบบ ราคาทองคำดีดตัวแตะระดับสูงสุดในรอบสองเดือน น้ำมันดิบเบรนต์ไต่เข้าใกล้แนว 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้งจากความตึงเครียดบริเวณช่องแคบฮอร์มุซ ขณะที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐเผชิญแรงเทขายจนอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีพุ่งแตะจุดสูงสุดในรอบเกือบ 20 ปี บีบให้กระทรวงการคลังสหรัฐต้องออกมาตรการซื้อคืนพันธบัตรฉุกเฉินเพื่อสกัดวิกฤต ทั้งหมดนี้สะท้อนภาพเดียวกันที่นักลงทุนทั่วโลกกำลังกังวล นั่นคือ เงินเฟ้อที่ยังไม่ยอมลง หนี้ภาครัฐที่บวมขึ้นทุกวัน และความเสี่ยงภูมิรัฐศาสตร์ที่ยังไร้ทางออก สำหรับนักลงทุนไทย ภาพใหญ่ที่เกิดขึ้นในตลาดโลกไม่ใช่เรื่องไกลตัว เพราะราคาทองคำที่ปรับขึ้นย่อมสะเทือนถึงราคาทองในประเทศ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงจะส่งผ่านมายังต้นทุนพลังงานและเงินเฟ้อภายใน ส่วนความปั่นป่วนในตลาดพันธบัตรสหรัฐก็มีผลต่อทิศทางค่าเงินบาทและกระแสเงินทุนต่างชาติที่ไหลเข้าออกตลาดหุ้นไทยโดยตรง บทความนี้จะพาไปเจาะลึกทีละตลาด พร้อมประเมินว่าแรงกระเพื่อมจากวอลล์สตรีทและตะวันออกกลางจะย้อนกลับมากระทบพอร์ตของคนไทยอย่างไร ทองคำทะยานแตะจุดสูงสุดรอบสองเดือน แรงหนุนจาก “ดีเบสเมนต์เทรด” ราคาทองคำกลับมาเป็นดาวเด่นของตลาดอีกครั้ง โดยราคาสปอตทองคำเมื่อวันที่ 20 สิงหาคม 2569 เคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 4,474 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ปรับตัวขึ้นต่อเนื่องจากช่วงต้นเดือนที่ยังซื้อขายใกล้ระดับ 4,000 ดอลลาร์ ก่อนหน้านั้นเพียงหนึ่งวัน ราคาทองในตลาดฟิวเจอร์สเคยพุ่งขึ้นแตะจุดสูงสุดระหว่างวันที่ 4,557 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่วันที่ 4 มิถุนายน โดยราคาบวกขึ้นกว่า 3% ในวันเดียว นับเป็นการฟื้นตัวที่ทรงพลังหลังจากทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบระหว่าง 4,000–4,200 ดอลลาร์มาเกือบตลอดฤดูร้อน ตัวจุดชนวนสำคัญที่ผลักดันทองคำในสัปดาห์นี้ คือการตัดสินใจของกระทรวงการคลังสหรัฐที่ประกาศเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวอย่างน้อยเท่าตัว ซึ่งกดดันให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงและจุดกระแสที่นักวิเคราะห์เรียกว่า…

ตลาดการเงินโลกกลับมาคึกคักอีกครั้งในการซื้อขายวันพุธที่ 19 สิงหาคม 2569 หลังกระทรวงการคลังสหรัฐฯ ออกโรงด้วยมาตรการที่นักวิเคราะห์เรียกว่า “ผิดปกติวิสัย” เพื่อสกัดวิกฤตในตลาดพันธบัตร ด้วยการประกาศเพิ่มขนาดการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว (buyback) อย่างน้อยหนึ่งเท่าตัว จุดชนวนให้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (บอนด์ยีลด์) ทรุดตัวลง ดอลลาร์อ่อนค่าแตะจุดต่ำสุดในรอบ 3 เดือน และราคาทองคำพุ่งทะยานทำจุดสูงสุดในรอบกว่า 2 เดือน ราคาทองคำตลาดจร (spot) ปิดตลาดที่ราว 4,487 ดอลลาร์ต่อออนซ์ บวกขึ้นราว 154 ดอลลาร์ หรือ 3.55% ในวันเดียว ขณะที่สัญญาทองคำล่วงหน้าไต่ขึ้นแตะระดับ 4,551 ดอลลาร์ ถือเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนมิถุนายน สวนทางกับค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนแรงลงทั่วกระดาน โดยดัชนีดอลลาร์ (DXY) ร่วงลงไปแตะ 98.77 จุดในบางช่วง ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ส่วนคู่เงิน USD/JPY ดิ่งลงแตะ 158.05 เยน และ EUR/USD พุ่งขึ้นทดสอบ 1.1677 ดอลลาร์ สูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนพฤษภาคม ภาพรวมของสัปดาห์นี้จึงเป็นเรื่องราวที่เชื่อมโยงกันเป็นลูกโซ่…

ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทเพิ่งผ่านสองวันทำการที่สะท้อนภาพ “รถไฟเหาะ” ได้ชัดเจนที่สุดในรอบปี เมื่อดัชนีดาวโจนส์ดิ่งลงกว่า 1,150 จุดในวันพุธจากแรงกดดันสามด้านพร้อมกัน ทั้งการตรึงดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ภายใต้ประธานคนใหม่ เควิน วอร์ช การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 และภาวะช็อกราคาน้ำมันจากสงครามสหรัฐฯ–อิหร่าน ก่อนที่ในวันพฤหัสบดี ตลาดจะพลิกกลับมาปิดบวกแรง โดยมีหุ้น Microsoft ที่พุ่งขึ้นถึง 16% ทำสถิติมูลค่าเพิ่มในวันเดียวสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ เป็นหัวหอกลากกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์และดัชนี Nasdaq ให้ฟื้นตัว บทความนี้ประมวลภาพรวมเหตุการณ์ ตัวเลขสำคัญ มุมมองผู้เชี่ยวชาญ และผลกระทบที่นักลงทุนไทยควรจับตา ความผันผวนรอบนี้ไม่ได้เกิดจากปัจจัยเดียว แต่เป็นการประจวบเหมาะของหลายแรงกดดันที่สะสมมาตลอดเดือนกรกฎาคม ทั้งฤดูกาลประกาศผลประกอบการของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ ความกังวลเรื่องการใช้เงินลงทุนมหาศาลใน AI ที่เริ่มถูกตั้งคำถาม การประชุมนโยบายการเงินของเฟดที่ผลลัพธ์คาดเดายาก และสถานการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ในตะวันออกกลางที่ยังไม่มีทีท่าคลี่คลาย เมื่อปัจจัยเหล่านี้มาชนกันในช่วงเวลาไล่เลี่ยกัน จึงเกิดการแกว่งตัวของราคาสินทรัพย์อย่างรุนแรงในระยะเวลาสั้นๆ ที่นักลงทุนทั่วโลกต้องปรับตัวตาม สำหรับนักลงทุนไทย เหตุการณ์ครั้งนี้มีนัยสำคัญมากกว่าเพียงตัวเลขดัชนีต่างประเทศ เพราะทั้งทิศทางราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ค่าเงินดอลลาร์ และกระแสเงินทุนต่างชาติ ล้วนส่งผลโดยตรงต่อดัชนี SET ต้นทุนพลังงานในประเทศ และการตัดสินใจของคณะกรรมการนโยบายการเงินของไทยในระยะถัดไป เฟดตรึงดอกเบี้ยครั้งที่ห้าติดต่อกัน จุดชนวนแรงเทขายหุ้น หัวใจของแรงกดดันในวันพุธที่ 29 กรกฎาคม คือผลการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐฯ…