Bitcoin ระส่ำหลัง Whale ทุบ IBIT $1.3 พันล้าน สเตเบิลคอยน์ทำลายสถิติ $3.22 แสนล้าน

ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลโลกยังคงแกว่งตัวด้วยความผันผวนสูงในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2569 ขณะที่ Bitcoin ยังต้องต่อสู้กับแรงกดดันเชิงเทคนิคและมหภาคอย่างหนัก หลังนักลงทุนปริศนารายหนึ่งขาย ETF ของ BlackRock มูลค่า 1.29 พันล้านดอลลาร์ผ่าน Dark Pool ในครั้งเดียว ก่อให้เกิดแรงกระแทกลามไปทั่วตลาด ขณะเดียวกัน มูลค่าสเตเบิลคอยน์รวมทั่วโลกทะลุสถิติใหม่ที่ 3.22 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของ 95 ประเทศทั่วโลก รวมถึงสหราชอาณาจักรและแคนาดา ด้านข่าวเชิงบวกยังคงหนุนความเชื่อมั่นระยะยาว เมื่อมีรายงานว่า Elon Musk กำลังหารือการควบรวม Tesla กับ SpaceX ซึ่งหากสำเร็จจะสร้างคลัง Bitcoin ขนาดใหญ่ที่สุดในบรรดาบริษัทจดทะเบียนที่ 5 อันดับแรกของโลก พร้อมกับการที่ Jefferies ธนาคารเพื่อการลงทุนระดับโลกออกรายงานคาดว่า IPO บริษัทคริปโตและบล็อกเชนจะแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายใน 5 ปี

Bitcoin แกว่งแนวรับ $76,000 หลัง Whale ทุบ IBIT $1.29 พันล้านผ่าน Dark Pool

หนึ่งในเหตุการณ์ที่สะเทือนตลาดมากที่สุดในสัปดาห์นี้เกิดขึ้นเมื่อวันอังคารที่ 27 พฤษภาคม เมื่อ นักลงทุนนิรนามรายหนึ่งได้ขายหน่วยลงทุน IBIT ของ BlackRock มูลค่า 1.29 พันล้านดอลลาร์ในการเทรดครั้งเดียวผ่าน Dark Pool ซึ่งผู้เชี่ยวชาญที่ติดตามตลาดระบุว่านี่คือการเทรดบล็อกขนาดใหญ่ที่สุดที่เคยเห็นมา

การขายในปริมาณมหาศาลดังกล่าวส่งผลต่อจิตวิทยาตลาดอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อประกอบกับข้อมูลการไหลออกสะสมที่น่าเป็นห่วง สัปดาห์ที่ผ่านมา Bitcoin ETF สปอตในสหรัฐฯ บันทึกการไหลออกต่อเนื่องเป็นสัปดาห์ที่ 6 ติดต่อกัน โดยในช่วงวันที่ 11–17 พฤษภาคม มีเงินไหลออก 1.26 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าสูงที่สุดนับตั้งแต่ปลายเดือนมกราคม 2569

โดยรวมแล้ว ยอดการไหลออกสะสมใน 6 วันแตะ 1.55 พันล้านดอลลาร์ตามข้อมูลจาก SoSoValue ส่งผลให้ยอดเงินไหลเข้าสุทธิในปี 2569 หดเหลือเพียง 536 ล้านดอลลาร์ โดย IBIT ของ BlackRock เป็นผู้นำการไหลออกด้วยยอด 68.9 ล้านดอลลาร์ในวันศุกร์ ขณะที่ FBTC ของ Fidelity ก็สูญเสียไป 36.3 ล้านดอลลาร์เช่นกัน

ราคา Bitcoin สะท้อนแรงกดดันนี้อย่างชัดเจน Bitcoin เคลื่อนตัวที่ 76,600 ดอลลาร์ ลดลง 0.8% นับจากเที่ยงคืน UTC ในวันอังคาร หลังการฟื้นตัวช่วงสั้นสู่ 77,800 ดอลลาร์ในวันจันทร์อ่อนแรงลง โดยการเคลื่อนไหวดังกล่าวทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลขนาดใหญ่ที่สุดอาจกำลังก่อตัวจุดสูงสุดที่ต่ำลงอีกครั้งในโครงสร้างขาลงที่ดำเนินมาตั้งแต่เดือนตุลาคม และปรับตัวลง 7% ในช่วง 2 สัปดาห์

ที่น่าสังเกตคือ ความอ่อนแอของ Bitcoin ไม่ได้สะท้อนอยู่ในตลาดการเงินกว้างขึ้น ฟิวเจอร์ส S&P 500 และ Nasdaq 100 ต่างปรับขึ้นมากกว่า 0.5% ชี้ให้เห็นว่าปัจจัยกดดันมีลักษณะเฉพาะของตลาดคริปโต ไม่ใช่แรงกดดันมหภาคหรือภูมิรัฐศาสตร์

นักวิเคราะห์จาก Cointelegraph เตือนว่า แรงขับเคลื่อนของ Bitcoin กำลังจะหมดลงหลังจากราคาร่วงมาที่ 76,000 ดอลลาร์ โดยนักวิเคราะห์เตือนว่าการสูญเสียแนวรับสำคัญที่ 74,000–76,000 ดอลลาร์อาจทำให้ราคาร่วงลึกลงได้

ปัจจัยกดดันหลักอยู่ที่มหภาค นักวิเคราะห์อธิบายแรงกดดันว่ามาจากผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้น เงินดอลลาร์ที่แข็งค่า และความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงตัวเลขเงินเฟ้อที่ร้อนแรงกว่าคาดและความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ กับอิหร่าน

Ethereum วิกฤตความเชื่อมั่น: ราคาทรุดต่ำกว่า $2,100 นานหลายสัปดาห์

หากสถานการณ์ของ Bitcoin ดูย่ำแย่ ภาพของ Ethereum ยิ่งน่าเป็นห่วงกว่า Ether (ETH) เคลื่อนตัวที่ 2,098 ดอลลาร์ ร่วงลงมากกว่า 10% ในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา และอยู่ในช่วงกลางของกรอบราคาที่ก่อตัวระหว่างเดือนกุมภาพันธ์ถึงเมษายน โดยยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวของพื้นที่ที่เสียไป

ความกังวลมีมากกว่าแค่ราคา ความอ่อนแอของ Spot Demand การไหลออกจาก ETF ในแง่ลบ และการลาออกของผู้บริหารระดับสูงหลายราย ได้เปลี่ยนการปรับตัวลงของ Ethereum จากแค่ราคา ให้กลายเป็นการทดสอบความเชื่อมั่นในวงกว้างมากขึ้น

Bitcoin และ Ethereum ETF บันทึกยอดการไหลออกรวมเกือบ 2.7 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 2 สัปดาห์ แต่การไหลเข้าของ HYPE, XRP และกองทุน Solana ชี้ให้เห็นว่าความต้องการของสถาบันเป็นการหมุนเวียน ไม่ใช่การหายไป

นักวิเคราะห์จาก Cointelegraph ยังตั้งข้อสังเกตด้านเทคนิคที่น่ากังวลว่า Ethereum กำลังส่งสัญญาณรูปแบบขาลงคุ้นเคยที่เคยนำไปสู่การร่วง 41% ในเดือนมกราคม ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงต่อการพังทลายอีกครั้ง

David Hoffman นักวิเคราะห์ที่ติดตาม Ethereum อย่างใกล้ชิดให้ความเห็นบนแพลตฟอร์มสังคมออนไลน์ว่า “Ethereum ได้รับราคาที่สมควรได้รับแล้ว และผมไม่เห็นว่า ETH จะถูกประเมินมูลค่าใหม่ทั้งในทิศทางสูงขึ้นหรือต่ำลง” ซึ่งสะท้อนมุมมองที่ระมัดระวังของชุมชนนักลงทุน Ethereum ในระยะนี้

อย่างไรก็ตาม ในตลาด DeFi มีสัญญาณที่น่าสนใจ DeFi Select Index (DFX) ให้ผลตอบแทนสูงกว่าสินทรัพย์คริปโตหลัก โดยเพิ่มขึ้น 1.3% ซึ่งชี้ให้เห็นว่านักลงทุนกำลังเลือกเดิมพันที่มีความเสี่ยงสูงกว่าขณะรอให้ Bitcoin และ Ether แก้ปัญหาช่วงการซื้อขายปัจจุบัน

สเตเบิลคอยน์ทะลุสถิติ $3.22 แสนล้าน: ใหญ่กว่าทุนสำรองเงินตรา 95 ประเทศ

ท่ามกลางความวุ่นวายของตลาด หนึ่งในข่าวที่สำคัญที่สุดในสัปดาห์นี้คือ ขนาดของตลาดสเตเบิลคอยน์ที่ทำลายสถิติเดิมทุกอย่าง

มูลค่าตลาดรวมของสเตเบิลคอยน์แตะสถิติสูงสุดที่ 3.22 แสนล้านดอลลาร์ ซึ่งมากกว่าทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของ 95 ประเทศ รวมถึงประเทศพัฒนาแล้วอย่างสหราชอาณาจักรและแคนาดา โดยข้อมูลนี้แสดงให้เห็นว่าเงินทุนกำลังโยกย้ายสู่ระบบดิจิทัลอย่างรวดเร็ว

ตลาดนี้ใหญ่กว่าทุนสำรองของโปแลนด์ ไทย เม็กซิโก และสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ โดยมีเพียง 14 ประเทศเท่านั้นที่มีทุนสำรองมากกว่า ซึ่งรวมถึงประเทศไทยที่ถูกกล่าวถึงในรายงาน เป็นประเด็นที่นักลงทุนไทยควรตระหนักถึงนัยยะทางนโยบายที่อาจตามมา

CoinDesk รายงานว่า สเตเบิลคอยน์เพิ่มมูลค่าตลาดขึ้นเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมาเพียงปีเดียว การเติบโตที่รวดเร็วนี้ช่วยอธิบายว่าทำไมสเตเบิลคอยน์จึงอยู่ที่ศูนย์กลางของการสนทนาที่ใหญ่ขึ้นเกี่ยวกับการชำระเงิน สภาพคล่อง และความเสี่ยงของตลาด

ตัวเลข 3.22 แสนล้านดอลลาร์ไม่ใช่แค่ตัวชี้วัดทางสถิติ สำหรับนักลงทุนคริปโต มูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์คือตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ที่สุดตัวหนึ่งของเงินทุนที่นั่งรอข้างสนามพร้อมนำไปลงทุนในสินทรัพย์ความเสี่ยงอย่าง Bitcoin และ Ethereum

ด้านความเสี่ยงที่น่าเป็นห่วง ความเข้มข้นในกลุ่ม USDT และ USDC ที่ถือครองตลาดถึง 83% หมายความว่าหากมีการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่กระทบผู้ออกใดผู้ออกหนึ่ง อาจส่งแรงกระแทกไปทั่วระบบนิเวศคริปโตทั้งหมด

Bank for International Settlements (BIS) ยังออกมาเตือนว่า การไหลของสเตเบิลคอยน์อาจกระตุ้นการไหลออกของเงินทุนและทำให้ค่าเงินของประเทศที่เปราะบางอยู่แล้วอ่อนค่าลง โดยเฉพาะในตลาดที่มีความสามารถในการแลกเปลี่ยนจำกัด คำเตือนนี้มีความสำคัญโดยเฉพาะกับไทยและประเทศตลาดเกิดใหม่ในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้

GENIUS Act และ CLARITY Act: สหรัฐฯ เร่งสร้างกรอบกฎหมายคริปโตครั้งประวัติศาสตร์

หนึ่งในปัจจัยสำคัญที่สุดสำหรับทิศทางระยะยาวของตลาดคริปโตคือการพัฒนาด้านกฎระเบียบในสหรัฐฯ ซึ่งกำลังเร่งตัวขึ้นอย่างเห็นได้ชัด

เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม 2568 สภาคองเกรสสหรัฐฯ ผ่านกฎหมาย GENIUS Act (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act) ด้วยคะแนน 308-122 ในสภาผู้แทนราษฎรและ 68-30 ในวุฒิสภา ถือเป็นการสร้างกรอบกฎหมายกลางสหรัฐฯ ฉบับแรกสำหรับสเตเบิลคอยน์โดยเฉพาะ

ภายใต้ GENIUS Act ผู้ออกสเตเบิลคอยน์จะต้องสำรองสินทรัพย์แบบ 1:1 ด้วยเงินสดหรือพันธบัตรระยะสั้น และต้องเปิดเผยทุนสำรองเป็นรายเดือน นอกจากนี้ยังให้ความคุ้มครองทางกฎหมายแก่ผู้ถือสเตเบิลคอยน์กรณีผู้ออกล้มละลาย

ขณะที่กฎหมายที่สำคัญยิ่งกว่าอย่าง CLARITY Act กำลังอยู่ระหว่างกระบวนการนิติบัญญัติในวุฒิสภา Fortune รายงานว่า ราคา Bitcoin ทะลุ 80,000 ดอลลาร์ขณะที่ CLARITY Act กำลังจะผ่าน โดยกฎหมายนี้ผ่านสภาผู้แทนราษฎรในเดือนกรกฎาคม 2568 แต่สูญเสียแรงขับเคลื่อนในวุฒิสภาเมื่อธนาคารและบริษัทสเตเบิลคอยน์มีความขัดแย้งเรื่องผลตอบแทนสเตเบิลคอยน์ หลังผู้立法กรผ่านข้อตกลงบนประเด็นสำคัญ แนวโน้มของ CLARITY ดูสดใสมากขึ้น

CLARITY Act จะให้ CFTC มีอำนาจเหนือตลาดสปอตของ “สินทรัพย์ดิจิทัลเชิงสินค้า” แต่เพียงผู้เดียว ในขณะที่ SEC ยังคงมีอำนาจเหนือสินทรัพย์ที่เป็น investment contract การแบ่งแดนอำนาจที่ชัดเจนขึ้นนี้ถือเป็นสิ่งที่อุตสาหกรรมคริปโตรอคอยมานานหลายปี

CoinDesk รายงานในคอลัมน์ Crypto Long & Short ว่า GENIUS Act ไม่ได้แค่กำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ แต่ได้ “ปรับราคา monetary premium” ของ Bitcoin ด้วย เนื่องจากกฎหมายดังกล่าวสร้างระบบนิเวศที่ทำให้ Bitcoin มีบทบาทที่ชัดเจนและน่าเชื่อถือยิ่งขึ้นในโครงสร้างการเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ

Tesla-SpaceX ควบรวม: Elon Musk อาจขึ้นแท่น Top 5 คลัง Bitcoin บริษัทจดทะเบียน

ข่าวที่สร้างความตื่นเต้นให้แก่นักลงทุนในสัปดาห์นี้คือรายงานจาก CNBC เกี่ยวกับการหารือการควบรวมบริษัทขนาดยักษ์

Elon Musk กำลังสำรวจความเป็นไปได้ในการควบรวม Tesla กับ SpaceX ซึ่งจะเชื่อมโยงอาณาจักรเทคโนโลยีของเขาให้ใกล้ชิดกันมากขึ้น โดยหน่วยงานที่ควบรวมแล้วจะควบคุม Bitcoin ประมาณ 30,221 เหรียญ มูลค่าราว 3.3 พันล้านดอลลาร์ ทำให้กลายเป็นผู้ถือ Bitcoin ขนาดใหญ่อันดับที่ 5 ในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน

SpaceX ถือ Bitcoin 18,712 เหรียญ ขณะที่ Tesla ถือ 11,509 เหรียญ โดยหากนับรวมกัน จะอยู่ในอันดับที่ 5 รองจาก Strategy (MicroStrategy) ที่ครองบัลลังก์อันดับ 1 ด้วย Bitcoin กว่า 843,000 เหรียญอย่างห่างไกล

Grayscale Research ออกรายงานชี้ว่า SpaceX อาจกลายเป็นบริษัทจดทะเบียนที่เป็น diversified business ที่ถือ Bitcoin มากที่สุด หลังจากเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ตามแผน โดย Zach Pandl หัวหน้าฝ่ายวิจัยของ Grayscale ยืนยันว่า SpaceX วางแผนเข้าตลาดในต้นเดือนมิถุนายน และถือ Bitcoin 18,712 เหรียญมูลค่าราว 1.4 พันล้านดอลลาร์ อ้างอิงจากการยื่น S-1 ล่าสุด

SpaceX ถูกประเมินมูลค่าที่ราว 1.25 ล้านล้านดอลลาร์หลังจากการควบรวมกับ xAI ในเดือนกุมภาพันธ์ 2569 โดยการ IPO ที่คาดหมายอาจทำให้บริษัทมีมูลค่าระหว่าง 1.75–2 ล้านล้านดอลลาร์

นัยยะต่อตลาด Bitcoin มีความสำคัญ เนื่องจากการเข้าตลาดหลักทรัพย์ของ SpaceX จะทำให้นักลงทุนกองทุนดัชนีทั่วโลกมีการ exposure ทางอ้อมต่อ Bitcoin ผ่านหุ้นของบริษัท ซึ่งอาจสร้าง demand เชิงโครงสร้างในระยะยาว

Crypto IPO คลื่นลูกใหม่: Jefferies คาดตลาดแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ใน 5 ปี

ขณะที่ราคาสินทรัพย์ระยะสั้นยังแกว่งตัว วาณิชธนกิจระดับโลกกลับมองตลาดคริปโตในมุมที่ต่างออกไปโดยสิ้นเชิง

CoinDesk รายงานว่า Jefferies ธนาคารเพื่อการลงทุนชั้นนำของ Wall Street คาดว่าจะมีคลื่นการเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับคริปโตและบล็อกเชนในช่วง 2 ปีข้างหน้า โดยคาดการณ์ว่าภาคส่วนนี้อาจกลายเป็นตลาดสาธารณะมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ภายใน 5 ปี

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักของการคาดการณ์นี้คือการเปลี่ยนทิศทางของนักลงทุนสถาบัน นักลงทุนสถาบันกำลังเปลี่ยนจุดสนใจจากการซื้อขายเชิงเก็งกำไรบน Bitcoin ไปสู่การบูรณาการโครงสร้างพื้นฐาน Blockchain เข้ากับระบบการเงินหลัก รวมถึงเงินดิจิทัลและสินทรัพย์ที่ถูก Tokenize

ในด้านโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามพรมแดน CoinDesk รายงานถึงความก้าวหน้าของโครงการ Agorá ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลก โดยกำลังจะเข้าสู่การทดสอบ “real-value” เพื่อชำระเงินตราธนาคารกลางและเงินฝากธนาคารที่ถูก Tokenize บนโครงสร้างบล็อกเชน การพัฒนานี้ถือเป็นสัญญาณชัดว่าธนาคารกลางทั่วโลกกำลังจริงจังกับการนำ Tokenization มาใช้ในระบบการเงินกระแสหลัก

ด้านตลาด DeFi ขนาดใหญ่ Aave ซึ่งกลายเป็นแพลตฟอร์มสินเชื่อขนาด “ระดับธนาคาร” เผชิญกับความท้าทายใหม่เมื่อสินเชื่อองค์กรสหรัฐฯ ที่มีมูลค่า 2.9 ล้านล้านดอลลาร์ เผยให้เห็นความเสี่ยงที่ DeFi ยังไม่สามารถกำหนดราคาได้ ซึ่งเป็นหัวข้อสำคัญสำหรับผู้ที่ติดตามพัฒนาการของ DeFi อย่างใกล้ชิด

ในวงการการเมือง ปัจจัยที่น่าจับตามองคือ อุตสาหกรรมคริปโตกำลังนำ “กระสุน” การเมืองไปในทิศทางพรรครีพับลิกันมากขึ้นก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม โดยหลังจากที่ PAC ที่สนับสนุนคริปโตประสบความสำเร็จในเท็กซัสและที่อื่นๆ PAC ใหม่บางส่วนกำลังละทิ้งแนวทางสองพรรค

สัญญาณผสมในตลาด Altcoin: AI Tokens พุ่ง, Privacy Coins ผันผวน

ขณะที่ Bitcoin และ Ethereum แบกรับแรงกดดัน กลุ่ม Altcoin กลับแสดงภาพที่หลากหลายและน่าสนใจ

ตลาด Altcoin มีสัญญาณผสม โดยโทเค็น AI ปรับตัวขึ้นอย่างโดดเด่น ขณะที่โทเค็นที่ทำผลงานดีในช่วงต้นปี เช่น Zcash (ZEC) ปรับตัวลงราว 7% นับจากเที่ยงคืน

HYPE พุ่งขึ้น 55% ในหนึ่งสัปดาห์ และมากกว่า 130% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน โดยซื้อขายใกล้ 56 ดอลลาร์ใต้โซนแนวต้าน 59–60 ดอลลาร์ ขณะที่กองทุน HYPE ETF บันทึกยอดเงินไหลเข้า 72.38 ล้านดอลลาร์ แม้ Bitcoin ETF จะไหลออกต่อเนื่อง

ยอดการไหลออกของ BTC ETF ที่ 2.26 พันล้านดอลลาร์ใน 14 วัน เทียบกับ HYPE ETP ที่รับเงินเข้า 72.38 ล้านดอลลาร์ และกองทุน XRP เพิ่ม 22 ล้านดอลลาร์ ภาพที่เกิดขึ้นคือความไม่สมมาตร หากเป็นการหนีออกจากคริปโตแบบ risk-off จริงๆ ทุกคอลัมน์จะต้องเป็นสีแดง แต่ 4 ใน 5 ไม่ใช่เช่นนั้น

ดัชนีตลาดก็ยืนยันภาพนี้ ตัวชี้วัด “Altcoin Season” ของ CoinMarketCap อยู่ที่ 35/100 เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดของสัปดาห์ที่ 31/100 แต่ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดรายเดือนที่ 50/100 ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดกำลังทดสอบแต่ยังไม่เข้าสู่ฤดูกาล Altcoin อย่างเต็มตัว

ในด้านกฎระเบียบที่กระทบ Privacy Coins โดยตรง สิงคโปร์ Monetary Authority of Singapore (MAS) ดำเนินการกับบริษัทในอุตสาหกรรม MAS พบข้อบกพร่องในการจัดการความเสี่ยงและนโยบายการขัดแย้งทางผลประโยชน์ของ Bsquared และพบว่าบริษัทให้ข้อมูลเท็จหรือทำให้เข้าใจผิดต่อหน่วยงานกำกับดูแลหลายครั้ง

ส่วน Binance CEO Richard Teng ปฏิเสธรายงานของ Wall Street Journal ที่ระบุว่า มีธุรกรรมเชื่อมโยงกับอิหร่านมูลค่า 850 ล้านดอลลาร์ไหลผ่านการแลกเปลี่ยนไปยัง IRGC ซึ่งเป็นประเด็นที่หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกกำลังจับตามองอย่างใกล้ชิด

บทสรุปและผลกระทบต่อนักลงทุนไทย

ภาพรวมตลาดคริปโตในช่วงปลายเดือนพฤษภาคม 2569 สะท้อนความขัดแย้งระหว่างปัจจัยระยะสั้นที่กดดัน กับแรงขับเคลื่อนเชิงโครงสร้างระยะยาวที่ยังคงแข็งแกร่ง

ด้านปัจจัยกดดันระยะสั้น: การไหลออกของ Bitcoin ETF สะสม 1.55 พันล้านดอลลาร์ในช่วง 6 วัน การขาย IBIT มูลค่า 1.29 พันล้านผ่าน Dark Pool ราคา Bitcoin ที่ยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน และความอ่อนแอของ Ethereum ที่ไม่แสดงสัญญาณพลิกฟื้น ล้วนเป็นสัญญาณให้ระมัดระวัง

ด้านปัจจัยเชิงบวกระยะยาว: สเตเบิลคอยน์ที่แตะ 3.22 แสนล้านดอลลาร์บ่งชี้ว่าเงินทุนยังอยู่ในระบบคริปโต ไม่ได้ออกไปสู่ฟีแอต การพัฒนาด้านกฎหมาย GENIUS Act และ CLARITY Act ที่กำลังสร้างความชัดเจนกฎระเบียบ Jefferies ที่คาดว่า IPO คริปโตจะแตะ 1 ล้านล้านดอลลาร์ใน 5 ปี และการที่สถาบันใหญ่อย่าง Tesla-SpaceX มี Bitcoin ในงบดุลซึ่งยิ่งทำให้คริปโตเป็นกระแสหลักมากขึ้น

สำหรับนักลงทุนไทยโดยเฉพาะ: ประเด็นสเตเบิลคอยน์มีความสำคัญเป็นพิเศษ เพราะมูลค่าตลาดสเตเบิลคอยน์ที่ 3.22 แสนล้านดอลลาร์นั้นมากกว่าทุนสำรองเงินตราของประเทศไทยแล้ว ซึ่งอาจมีนัยต่อนโยบายการเงินและกฎระเบียบคริปโตของไทยในอนาคต นอกจากนี้ ความผันผวนของค่าเงินดอลลาร์ที่ส่งผลต่อ Bitcoin โดยตรงควรนำมาพิจารณาร่วมกับทิศทางค่าเงินบาทในการวางแผนการลงทุน

ข้อมูล ณ เดือนพฤษภาคม 2569 ชี้ว่า Bitcoin ETF สปอตในสหรัฐฯ ถือครอง Bitcoin รวมประมาณ 1.3 ล้านเหรียญ คิดเป็น 6–7% ของ Supply หมุนเวียนทั้งหมด ซึ่งหมายความว่าการเคลื่อนไหวของ ETF เหล่านี้มีผลต่อราคา Bitcoin โดยตรงในระดับที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ตลาดคริปโต นักลงทุนไทยที่ติดตาม Bitcoin จึงควรติดตามข้อมูล ETF Flow รายวันจากแหล่งอย่าง Farside Investors หรือ SoSoValue เป็นส่วนหนึ่งของการตัดสินใจลงทุน

กลยุทธ์ที่นักวิเคราะห์แนะนำในสภาวะปัจจุบันคือ Dollar-Cost Averaging (DCA) สำหรับผู้ที่เชื่อมั่นในระยะยาว การหลีกเลี่ยงการใช้ leverage สูงในช่วงที่ความผันผวนยังสูง และการจัดสัดส่วนพอร์ตที่ระมัดระวัง โดยให้น้ำหนักกับ Bitcoin มากกว่า Altcoin ที่มีสภาพคล่องต่ำในช่วงตลาดไม่แน่นอนเช่นนี้