ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า ยูโรสู้ศึกพลังงาน เยนรอจังหวะขึ้นดอกเบี้ย บาทไทยถูกแรงกดดันจากสงครามตะวันออกกลาง

ตลาดอัตราแลกเปลี่ยนโลกในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2569 กำลังเผชิญกับความผันผวนในระดับที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาหลายปี ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนตลาดในขณะนี้ ได้แก่ สงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านที่ยืดเยื้อมาตั้งแต่ปลายเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบหลายปี กดดันค่าเงินเอเชียรวมถึงเงินบาทไทย ขณะที่เฟดสหรัฐฯ คงดอกเบี้ยไม่เปลี่ยนแปลงเป็นครั้งที่สามติดต่อกัน และธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ยังคงส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาพลังงาน

ภาพรวมของตลาดฟอเร็กซ์ในปี 2569 สะท้อนให้เห็นถึงความซับซ้อนของภูมิรัฐศาสตร์โลกที่เชื่อมโยงกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางชั้นนำ ดัชนีดอลลาร์ (DXY) ที่ร่วงลงราว 9.4% ตลอดปี 2568 ยังคงรับแรงกดดันต่อเนื่องในปีนี้ ขณะที่ EUR/USD แกว่งตัวอยู่ที่ราว 1.1620 ต่อดอลลาร์ และ USD/JPY อยู่ในกรอบที่นักลงทุนจับตาอย่างใกล้ชิด สำหรับนักลงทุนไทย อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อบาทที่ระดับ 32.70 บาทต่อดอลลาร์ ณ วันที่ 20 พฤษภาคม 2569 สะท้อนถึงความอ่อนแอของเงินบาทที่ต้องเฝ้าระวัง

เฟดสหรัฐฯ คงดอกเบี้ย 3.50–3.75% ท่ามกลางการโหวตแตกแถวรุนแรงที่สุดในรอบ 34 ปี

หนึ่งในปัจจัยที่ตลาดจับตามองมากที่สุดในช่วงนี้คือทิศทางนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) เฟดคงอัตราดอกเบี้ย Federal Funds Rate ที่ระดับ 3.50–3.75% ในการประชุมเดือนเมษายน 2569 ซึ่งเป็นการคงดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม และการลงคะแนนเสียง 8-4 ครั้งนี้ถือเป็นการแตกแถวครั้งรุนแรงที่สุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2535

ความแตกแยกภายในคณะกรรมการ FOMC สะท้อนให้เห็นว่าเฟดกำลังอยู่ในสถานการณ์กลืนไม่เข้าคายไม่ออก สำนักข่าว Reuters รายงานว่าบรรดาธนาคารชั้นนำทั่วโลกต่างปรับประมาณการณ์เกี่ยวกับการลดดอกเบี้ยของเฟดในปี 2569 โดยแบ่งออกเป็นสองกลุ่ม คือกลุ่มที่คาดว่าจะมีการผ่อนนโยบายบ้างและกลุ่มที่มองว่าจะไม่มีการลดดอกเบี้ยเลยตลอดปี สาเหตุมาจากสงครามอิหร่านที่ดำเนินมา 11 สัปดาห์ ทำให้ราคาพลังงานสูงขึ้นและทำให้นักนโยบายต้องระวังความเสี่ยงเงินเฟ้อ

Aditya Bhave หัวหน้าฝ่ายเศรษฐกิจสหรัฐฯ ของ Bank of America ระบุในรายงานเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม ซึ่ง Bloomberg นำมารายงานว่า “ข้อมูลเศรษฐกิจยังไม่เอื้อต่อการลดดอกเบี้ยในปีนี้ เนื่องจากเงินเฟ้อหลักยังสูงเกินไปและมีแนวโน้มเพิ่มขึ้น”

นโยบายการเงินของเฟดที่ยังคงอยู่ในระดับตึงตัวนี้มีผลโดยตรงต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากดอกเบี้ยสูงในสหรัฐฯ ยังคงดึงดูดเงินทุนต่างชาติเข้ามาพักในสินทรัพย์ดอลลาร์ ทว่าความไม่แน่นอนในการลงคะแนนเสียงภายใน FOMC กลับสร้างความกังวลว่าเฟดอาจเผชิญกับแรงกดดันทางการเมืองมากขึ้น โดยเฉพาะเมื่อวาระการดำรงตำแหน่งประธานเฟดของ Jerome Powell สิ้นสุดลงในเดือนพฤษภาคม 2569

ยูโรแกว่งอย่างระมัดระวัง ECB เผชิญภาวะเงินเฟ้อพุ่ง-เศรษฐกิจซบ

สกุลเงินยูโรเป็นอีกหนึ่งสกุลที่อยู่ในสายตาของนักลงทุนทั่วโลก โดยในช่วงที่ผ่านมา เงินยูโรลดลงมาอยู่ที่ 1.163 ดอลลาร์ ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน เนื่องจากนักลงทุนวิตกกังวลว่าราคาพลังงานจะทรงตัวในระดับสูงจากสงครามในตะวันออกกลาง ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในยุโรป

ข้อมูลเศรษฐกิจยูโรโซนล่าสุดไม่เป็นที่น่าพอใจนัก เศรษฐกิจยูโรโซนขยายตัวเพียง 0.1% ในไตรมาสแรกของปี 2569 ซึ่งเป็นตัวเลขต่ำสุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2568 อันเป็นผลจากปัญหาพลังงานที่เชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ขณะที่อัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมาที่ 3% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB มาก

สถานการณ์ดังกล่าวทำให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องดำเนินนโยบายการเงินอย่างระมัดระวัง ยูโรเผชิญกับแนวโน้มระยะสั้นที่ไม่สม่ำเสมอ เนื่องจากความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ ราคาพลังงานสูง และการเติบโตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอ ทำให้ค่าเงินอ่อนไหวต่อการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงของนักลงทุน แม้สกุลเงินนี้น่าจะแข็งค่าขึ้นปานกลางเมื่อถึงสิ้นปี เนื่องจาก ECB ยังคงระมัดระวัง แต่การแข็งค่าน่าจะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป

ในแง่ของการวิเคราะห์เชิงเทคนิค ณ วันที่ 6 พฤษภาคม 2569 คู่เงิน EUR/USD ซื้อขายอยู่ที่ราว 1.17 สูงกว่าจุดต่ำสุดในเดือนมีนาคมที่ 1.1476 และต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนมกราคมที่ราว 1.1974 โครงสร้างทางเทคนิคยังเอื้อต่อการแข็งค่าของยูโร ตราบใดที่ราคาอยู่เหนือ 1.1680 และหากยืนเหนือ 1.2000 ได้อย่างมั่นคง คาดว่าจะเปิดทางให้แข็งค่าไปถึง 1.22

สำหรับการคาดการณ์ระยะกลาง ธนาคาร MUFG คาดว่า EUR/USD จะอยู่ที่ 1.24 เมื่อดัชนีดอลลาร์ (DXY) ปรับลดลง 5% โดยตลาดคาดการณ์ว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมกว่าที่นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่คาด ซึ่งจะหนุนให้ยูโรแข็งค่าขึ้นในวงกว้าง

เยนญี่ปุ่น: ความขัดแย้งระหว่างอัตราดอกเบี้ยและแรงกดดันพลังงาน

เงินเยนญี่ปุ่นยังคงเป็นสกุลเงินที่นักลงทุนทั่วโลกจับตามองเป็นพิเศษ โดยมีปัจจัยที่แย่งชิงทิศทางกันอยู่สองด้าน ได้แก่ นโยบายการขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ ซึ่งเป็นทิศทางที่แตกต่างจากธนาคารกลางส่วนใหญ่ และแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงซึ่งส่งผลลบต่อเศรษฐกิจญี่ปุ่นที่นำเข้าน้ำมันเป็นส่วนใหญ่

ในด้านนโยบายการเงิน BOJ คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 0.75% ในการประชุมวันที่ 27-28 เมษายน แต่ได้ปรับขึ้นการคาดการณ์เงินเฟ้อเนื่องจากราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นอันเชื่อมโยงกับสงครามอิหร่าน และกรรมการ 3 คน ได้แก่ Hajime Takata, Naoki Tamura และ Junko Nakagawa ยังคงเห็นต่างโดยเรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ยสู่ระดับ 1.0%

รายงานการประชุมเดือนมีนาคมยังแสดงให้เห็นว่ากรรมการ BOJ หลายคนมองว่าหากวิกฤตพลังงานที่เชื่อมโยงกับสงครามอิหร่านยืดเยื้อและกระตุ้นแรงกดดันเงินเฟ้อในวงกว้างขึ้น BOJ อาจต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติม

สำหรับการคาดการณ์อัตราแลกเปลี่ยน USD/JPY ในระยะยาว ขณะที่ BOJ กำลังดำเนินนโยบายตึงตัว เฟดสหรัฐฯ คาดว่าจะลดดอกเบี้ยสู่ระดับ 3.00–3.25% ความแตกต่างของอัตราผลตอบแทนที่แคบลงนี้น่าจะเป็นแรงหนุนให้เงินเยนแข็งค่า โดยนักวิเคราะห์คาดการณ์ว่า USD/JPY จะอยู่ในช่วง 140-145 เมื่อสิ้นปี 2569

ญี่ปุ่นพึ่งพาน้ำมันจากตะวันออกกลางถึงประมาณ 90% ของการนำเข้าน้ำมันทั้งหมด ซึ่งส่วนใหญ่ต้องผ่านช่องแคบฮอร์มุซ ทำให้ญี่ปุ่นได้รับผลกระทบจากสงครามในตะวันออกกลางอย่างมีนัยสำคัญ ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่เพิ่มขึ้นสร้างแรงกดดันเงินเฟ้อในญี่ปุ่น ซึ่งในแง่หนึ่งสนับสนุนให้ BOJ ต้องขึ้นดอกเบี้ยต่อไป แต่ในอีกแง่หนึ่งก็กดดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ

นักวิเคราะห์จาก ABN AMRO ชี้ว่า ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐฯ กับญี่ปุ่นที่กำลังแคบลง และความอ่อนแอของดอลลาร์ น่าจะเป็นแรงสนับสนุนให้เงินเยนแข็งค่า ซึ่งสอดคล้องกับมุมมองของนักลงทุนส่วนใหญ่ที่มองว่าเงินเยนในระยะยาวมีศักยภาพในการแข็งค่า แม้ในระยะสั้นจะยังมีความผันผวน

สงครามอิหร่านและราคาน้ำมัน: ตัวแปรสำคัญที่กำหนดทิศทาง Forex ปี 2569

ปัจจัยที่มีอิทธิพลสูงสุดต่อตลาดอัตราแลกเปลี่ยนในขณะนี้คือสงครามสหรัฐฯ-อิสราเอลกับอิหร่านที่เริ่มต้นในปลายเดือนกุมภาพันธ์ 2569 สงครามเริ่มต้นจากการโจมตีร่วมกันของสหรัฐฯ-อิสราเอลต่ออิหร่าน และเมื่อตลาดเปิดทำการในวันถัดมา ราคาน้ำมันก็พุ่งขึ้นทันที เนื่องจากสงครามทำให้การส่งออกพลังงานจากตะวันออกกลางหยุดชะงัก อิหร่านเริ่มโจมตีเรือและสิ่งอำนวยความสะดวกด้านพลังงาน ทำให้การเดินเรือในอ่าวเปอร์เซียเกือบหยุดสนิทและการผลิตพลังงานจากกาตาร์ถึงอิรักต้องหยุดลง

ผลกระทบต่อราคาน้ำมันมีความรุนแรงอย่างมาก เมื่อวันที่ 18 มีนาคม ราคาน้ำมัน Brent แตะระดับ 119.50 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ซึ่งสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2565 เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากระดับ 72 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในวันที่ 27 กุมภาพันธ์

สำหรับผลกระทบในตลาดอัตราแลกเปลี่ยน สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่าค่าเงินของตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ร่วงลงต่อเนื่องเป็นวันที่สี่ในขณะที่ความขัดแย้งในตะวันออกกลางยังคงดำเนินต่อไปโดยไม่มีสัญญาณบรรเทา ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูง โดยเปโซชิลีและแรนด์แอฟริกาใต้เป็นสกุลที่ร่วงลงมากที่สุด

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) เตือนว่า หากราคาพลังงานและอาหารทรงตัวในระดับสูง ก็จะกระตุ้นเงินเฟ้อทั่วโลก โดยในอดีตการพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่องมักผลักดันให้เงินเฟ้อสูงขึ้นและการเติบโตลดลง ซึ่งเป็นสภาวะ Stagflation ที่นักลงทุนกลัวกันมากที่สุด

บาทไทยภายใต้แรงกดดัน: ธปท. ยึดกุมดอกเบี้ยต่ำรักษาเสถียรภาพ

สำหรับสถานการณ์ของเงินบาทไทยนั้น เผชิญกับแรงกดดันจากหลายทิศทาง อัตราแลกเปลี่ยน USD/THB ลดลงมาอยู่ที่ 32.70 บาทต่อดอลลาร์เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม 2569 ลดลง 0.03% จากวันก่อนหน้า โดยในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา เงินบาทอ่อนค่าลง 1.55% แต่ยังแข็งค่าขึ้น 0.12% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน

บริบทของค่าบาทในช่วงเดือนเมษายนที่ผ่านมาสะท้อนถึงความเปราะบาง เงินบาทอ่อนค่าทะลุระดับ 32 บาทต่อดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนเมษายน ถอยห่างจากระดับสูงสุดในรอบสี่สัปดาห์ และเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่ผลงานย่ำแย่ที่สุดในเอเชีย เนื่องจากดอลลาร์แข็งค่าขึ้นพร้อมกับความขัดแย้งในสหรัฐฯ-อิหร่านที่ทวีความรุนแรง

ในด้านการตอบสนองของธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ธปท. ส่งสัญญาณว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้โดยไม่เปลี่ยนแปลงให้นานที่สุดเท่าที่จะทำได้ เพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ แม้จะเผชิญกับแรงกดดันเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากราคาน้ำมัน อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมดอกเบี้ยต่ำนี้ทำให้บาทไทยมีความน่าสนใจน้อยกว่าเมื่อเทียบกับคู่แข่งในภูมิภาค เพิ่มแรงกดดันต่อค่าบาท

Fortune รายงานว่า ค่าเงินที่เปราะบางที่สุดในเอเชีย เช่น รูปีอินเดีย รูเปียห์อินโดนีเซีย และเปโซฟิลิปปินส์ ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ท่ามกลางสงครามอิหร่าน และตลาดชายแดนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้หลายแห่ง รวมถึงไทย เวียดนาม และฟิลิปปินส์ อาจเห็นค่าเงินอ่อนลงอีก

ในแง่ข้อมูลประกอบ ข้อมูลจาก St. Louis Fed แสดงว่า อัตราแลกเปลี่ยนบาทต่อดอลลาร์เฉลี่ยในเดือนเมษายน 2569 อยู่ที่ 32.285 บาทต่อดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับที่ยังสะท้อนความผันผวนในระยะสั้น และความไม่แน่นอนในตลาดโลกที่ยังคงดำเนินต่อเนื่อง

สำหรับไทยซึ่งนำเข้าพลังงานเป็นสัดส่วนสูง จากกรุงนิวเดลีถึงกรุงเทพฯ รัฐบาลต่างเตรียมรับมือกับคลื่นเงินเฟ้อระลอกใหม่ที่เกิดจากการหยุดชะงักในเส้นทางพลังงานที่สำคัญที่สุดของโลก คือช่องแคบฮอร์มุซ ที่อิหร่านปิดกั้นเพื่อตอบโต้การโจมตีของสหรัฐฯ และอิสราเอล

แนวโน้มดอลลาร์ปี 2569: ยังอ่อนแอ แต่มีจุดพยุงจากดอกเบี้ยสูง

แม้ดอลลาร์จะอ่อนค่าลงอย่างมีนัยสำคัญในปี 2568 แต่ทิศทางในปี 2569 ยังคงซับซ้อน ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงถูกประเมินว่ามีมูลค่าสูงเกินจริง และนักวิเคราะห์จาก ABN AMRO คาดว่าจะอ่อนค่าต่อเนื่องในปี 2569 โดยการแคบลงของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยและการใช้จ่ายของเยอรมนีน่าจะหนุนยูโร ขณะที่ข้อกังวลด้านการคลังของฝรั่งเศสอาจจำกัดการแข็งค่า

เมื่อต้นเดือนพฤษภาคม 2569 นักซื้อขายฟอเร็กซ์ต่างจับตาดอลลาร์สหรัฐฯ ท่ามกลางสัญญาณตลาดที่ขัดแย้งกัน หลังจากเดือนเมษายนที่ยากลำบากซึ่งดอลลาร์ร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญ เส้นทางข้างหน้าของดอลลาร์ยังคงไม่ชัดเจน ความไม่แน่นอนนี้ส่งผลให้นักวิเคราะห์ถกเถียงกันว่าค่าเงินจะฟื้นตัวหรือลดลงต่อเนื่อง

จากมุมมองตามฤดูกาล เดือนพฤษภาคมถือเป็นเดือนที่อ่อนแอเป็นอันดับสองสำหรับ EUR/USD โดยค่าเฉลี่ยของคู่เงินที่ซื้อขายมากที่สุดในโลกคู่นี้อยู่ที่ -0.6% ตลอดช่วง 50 กว่าปีที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม ปัจจัยภูมิรัฐศาสตร์ในปีนี้อาจเบี่ยงเบนรูปแบบตามฤดูกาลนี้ได้

ปัจจัยอีกประการหนึ่งที่ชี้ขาดทิศทางดอลลาร์คือผู้นำเฟดคนใหม่ เมื่อประธาน Powell หมดวาระในเดือนพฤษภาคม 2569 ประธานเฟดคนใหม่อาจพยักยามลดดอกเบี้ยหนึ่งหรือสองครั้งเพื่อนำอัตราดอกเบี้ยเข้าใกล้ระดับ 3.00–3.25% ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับทิศทางของข้อมูลเงินเฟ้อและการจ้างงาน

บทสรุปและผลกระทบต่อนักลงทุนไทย

ภาพรวมของตลาดฟอเร็กซ์ในปัจจุบันสะท้อนให้เห็นว่าโลกการเงินกำลังอยู่ในจุดเปลี่ยนสำคัญ การวิเคราะห์ภาพรวมทั้งหมดที่ได้จากการติดตามแหล่งข่าวสำคัญ สามารถสรุปประเด็นที่นักลงทุนไทยควรรับรู้ได้ดังนี้

สำหรับผู้ที่ทำธุรกิจนำเข้า-ส่งออก: บาทไทยที่อยู่ในระดับ 32–33 บาทต่อดอลลาร์ยังคงเป็นโซนความเสี่ยงที่ต้องติดตาม โดยเฉพาะธุรกิจที่นำเข้าสินค้าราคาเป็นดอลลาร์ ควรพิจารณาการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน (Currency Hedging) ให้เหมาะสม ขณะที่ผู้ส่งออกอาจได้ประโยชน์บางส่วนจากบาทที่อ่อนค่า

สำหรับนักลงทุนที่ลงทุนในต่างประเทศ: ผลกระทบรอบที่สองจากวิกฤตพลังงานอิหร่านกำลังคืบคลานเข้าหาเอเชีย โดยความเสี่ยงของภาวะเศรษฐกิจถดถอยเป็นปัจจัยเสี่ยงสำคัญ เนื่องจากในประวัติศาสตร์เศรษฐกิจ ทุกครั้งที่มีการหยุดชะงักของแหล่งพลังงาน มักจะนำมาซึ่งภาวะถดถอยในที่สุด

สำหรับนักลงทุนที่ถือหุ้นญี่ปุ่น: สำหรับกองทุน ETF ญี่ปุ่นที่ไม่มีการป้องกันความเสี่ยงด้านสกุลเงิน การแข็งค่าของเงินเยนจะเพิ่มผลตอบแทนเมื่อแปลงกลับมาเป็นดอลลาร์ แต่จะกดดันรายได้ของบริษัทที่เน้นส่งออกในเวลาเดียวกัน

สำหรับนักลงทุนที่สนใจสินทรัพย์ในยุโรป: ยูโรยังคงมีพื้นฐานที่ดีในระยะยาว แต่ความไม่แน่นอนด้านพลังงานและการเมืองการคลังในฝรั่งเศสเป็นปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นที่ต้องจับตา โดยกรอบ 1.15–1.20 เป็นช่วงที่นักลงทุนส่วนใหญ่คาดการณ์ไว้สำหรับช่วงครึ่งปีแรก

สำหรับนักลงทุนทั่วไปที่กำลังวางแผนท่องเที่ยวหรือโอนเงิน: ในระยะสั้น 1–3 เดือนข้างหน้า บาทไทยอาจยังมีแรงกดดันจากการที่ดอกเบี้ยไทยต่ำกว่าดอกเบี้ยสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ ควรติดตามสถานการณ์สงครามในตะวันออกกลางและราคาน้ำมันอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเป็นตัวแปรสำคัญที่สุดที่กำหนดทิศทางบาทในปีนี้

สรุปโดยรวม ตลาดฟอเร็กซ์ปี 2569 เป็นตลาดที่ซับซ้อนและผันผวนสูงกว่าหลายปีที่ผ่านมา นักลงทุนไทยควรติดตามตัวแปรสำคัญสี่ด้านพร้อมกัน ได้แก่ ความคืบหน้าของสงครามในตะวันออกกลาง ทิศทางนโยบายการเงินของเฟดภายใต้ผู้นำใหม่ การขึ้นดอกเบี้ยของ BOJ และการตอบสนองของ ECB ต่อภาวะเงินเฟ้อพลังงาน ทั้งสี่ปัจจัยนี้จะเป็นตัวกำหนดทิศทางของ USD/THB และสกุลเงินหลักๆ ในช่วงที่เหลือของปีนี้